险过千亿,高管辞职!负债1600多亿,蓝光地产艰

上市房企们在三四月份总是争先恐后公布自己的成绩单:年报。尤其是业绩表现良好的,唯恐比别人晚了一步告诉大家喜讯。

今年,四川地产“一哥”蓝光地产的年报却是姗姗来迟,终于在今天(4月17日)发布了。

这家公司挺有意思的,拥有多达524 家子公司,从年报里的合并资产负债表来看,负债合计1600多亿元,而旗下两家上市公司的市值(截止4月17日)不到300亿,却依然迈着扩张的步伐。

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要看懂蓝光地产,确实不容易,还得先说说它的历史。

蓝光投资控股集团有限公司成立于1990年,起家较早,不过上市却要等到25年后了。

1998年我国房改之后的红利,蓝光统统赶上了。

但1990年-2008年,整整18年,蓝光只是安心在四川当“一哥”。直到2008年11月,才有新盘在重庆开盘。

2010年蓝光进入北京,两年后才真正开始了全国化进程,先后进入青岛、无锡、长沙、武汉、苏州、无锡、西安等城市。


相比其他房企,在资本市场,蓝光地产颇为遗憾,算是起了个大早,却赶了个晚集。

比如,比蓝光地产创立晚3年的龙湖地产,1993年成立,2009年在我国香港联交所主板挂牌上市。

蓝光地产,直到2014年6月,其借壳迪康药业的重组方案才获通过。2015年4月,四川蓝光发展股份有限公司(以下简称“蓝光发展”)才正式在上交所重组上市。


虽说在全国和资本市场的布局,蓝光“觉醒”得都比较晚,最近几年扩张的步伐却是越迈越大。

2019年9月,蓝光发展正式入驻上海总部,号称“上海+成都”双总部。

2019年10月,蓝光发展旗下的物业管理公司四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司正式在我国港交所主板挂牌上市。


理清楚了蓝光地产的大致线索,要看懂它还是挺难,毕竟有524 家子公司!

恐怕蓝光发展内部,从蓝光控股集团董事局主席杨铿到普通员工,也没有一个人能真正完全说出这500多家公司的名字,更别提财务关系……

与2018年相比,2019年蓝光地产增加了133 家子公司,其中:新设增加 115 家,非同一控制合并增加 33 家;本年减少 15 家,其中处置子公司 减少 3 家,注销 12 家。

这些错综复杂的关系257页的年报也并未说得一清二楚。今天,杠杆地产也只能是重点来捡几个关键点来聊一聊。

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蓝光发展虽说子公司众多,除了地产还涉足物管、医药制造,但从财报来看,主营业务依然是地产。


此前蓝光地产固守四川房地产市场的情形,与“隔壁”的金科曾经坚持深耕重庆的情形颇为相似。

共同的尴尬之处是,形势逼人,到2016年底,全国的房地产行业进入白热化竞争的阶段。彼时,已有数家千亿级房企组成第一梯队,“千亿”已经成为考验房企未来生存的生死线。

这场生死大考面前,不少中小房企被淘汰、并购,“小而美”、偏安一隅的幻想破灭。


冲击千亿销售目标,各大房企都不惜拼尽全力,迈出了“魔鬼”的步伐。但2018年之后,直至今日,楼市调控却一直坚持了下来,今天“房住不炒”依然被再次强调。扩张之路的艰难可想而知。