原油期货跌为负?“黑色周二”触目惊心,更大

进入2020年以来,全球经济衰退的趋势变得更加明显,市场预期原油需求急剧萎缩,拖累国际市场油价今年一直在下降。国际石油价格本周大跌,纽约周一(20日)5月原油期货收于每桶负37.63美元,这是历史上市场首次收于负值。


尽管油价的“负数”令人难以置信,但这是可以理解的。这是因为石油公司的油库储备已满,但是由于成本问题,石油钻机却无法随时关闭,因此该石油公司被迫继续生产石油。由于不能再放置新出产的石油产品,因此石油商人宁愿“倒贴”运费和采矿成本,也将闲置的石油产品送走。

加拿大皇家银行资本公司全球大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特表示:“市场上仍然有很多原油想要运往炼油厂,但是炼油厂却不需要它。“他承认,短期内他并没有看到石油市场的任何缓解,并且非常担心油价的短期表现。


此时,等待输送的原油将通过连接加拿大,美国中西部,西德克萨斯州和墨西哥湾沿岸的管道运输到俄克拉何马州库欣的存储中心。但问题在于库欣最近的原油库存猛增,恐怕已经很难找到储油空间。


实际上,纽约原油期货交易都是金融损益交易,不涉及实物交割。但是,如果交易双方在合同到期之前无法达成场外交易协议,则所有到期后仍未交付的合同都必须通过石油的实物交割来解决。

此外,美国主要的原油生产商将在周二在德克萨斯州举行另一场监管会议,主要页岩油制造商还将参加会议以讨论生产限制并投票。在上周的减产听证会上,各方未能达成共识,市场担心美国页岩油行业也将一片混乱。


此外,大量投机者涌入原油市场,令油价走势存在更多不确定性。对冲基金经理安杜兰德指出,过去一个月涌入石油交易所买卖基金(ETF)的资金大幅增长,石油类ETF持仓量历史性暴增400%以上。

安杜兰德推测,这些投机者打算逢低买入、逢高卖出。这些投机性交易预计将加剧油价波动。同时,这意味着纽约石油期货价格为负数,很可能与这些投机性交易有关。


关于原油期货的这种极端走势,并不是没人预见到。比如,考虑到大宗商品价格暴跌甚至可能出现史无前例的负值,芝加哥商品交易所(CME)的系统,已经升级了原油期货的负值交易。CME在4月8日一份备忘中指出,该所已经进行过测试,以确保期权负值交易的潜在可能性,并使市场能够继续正常运作,时至今日果然用上了。

由于纽约5月和6月期货合约之间的当前价差已达到创纪录的50美元以上,交易员在黑色周二转仓时,将发生一轮大战,更将加剧油价的波动并带来一些潜在的风险。


必须提醒大家注意的是,纽约石油期货的主合约马上要做最后的转仓,具体时间是北京时间星期三凌晨5点(美国时间星期二、21日下午5点)。经纪人会通知他们的客户,美国原油相关品种将按照市价进行交易。届时将兑现任何浮动盈亏,补仓持仓锁仓等降低损失的手段都将失效。

今夜,对于很多原油投资者和交易商来说,也许又是一个不眠之夜!