能源化工策略日报(LLDPE、PP):市场价倒挂延续,试空头寸续持

2016-04-20 20:11

策略摘要行情回顾:

L1609跌1.33%至8225元/吨,成交128.1(+30.1)万手;持仓60.8(+1.2)万手。PP1609跌1.44%至6700元/吨,成交236.1(+25.7)万手,持仓67.2(+6.7)万手。

市场要闻及监测重点变化:

1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌9000(-100)元/吨,指导价8900元/吨;中石化定价9300元/吨;市场价8800~8900(-100)元/吨。PP华东,T30S主流出厂价7050~7300元/吨,主流市场价6950~7100(-100)元/吨。

2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1155美元/吨,人民币价9560元/吨;PP(均聚)CFR中国985(-10)美元/吨,人民币价8180元/吨。

3、仓单:大商所LLDPE注册仓单220手;PP注册仓单0手。

投资逻辑:

LLDPE下游需求走弱,PP下游表现谨慎,市场价及出厂价持续倒挂,上游厂家继续下调出厂价。

鉴于季节性需求、后市预期及获利考虑,接下来考验的是上游库存及下游需求的平衡,中煤蒙大如期开车,但部分检修有推迟可能,同时考虑到茂名、神华、武汉5月检修后重启,由中下游需求拉动价格再度上行难度较高。现阶段基差矛盾缓和,上游原油转入区间震荡,建议空单续持。

期现:L1605较华北低端贴水165元/吨,PP1605对华东低端贴水86元/吨。L1609较华北低端贴水575元/吨,PP1609对华东低端贴水250元/吨。 投资建议:

L9-1正套持有。 上周PP1609于6900元/吨一线入场空单续持,止损下移至6900元/吨。

风险提示:

布伦特原油突破30~45美元/桶区间。

下游利润好转,重新入市采购。

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